汇源重整方案获通过 投资人计划五年内实现A股上市

　　天眼查App显示，6月27日，北京市第一中级人民法院公告显示，“汇源果汁”所属公司北京汇源食品饮料有限公司(以下简称“汇源”)重整计划获法院裁定批准，上海文盛资产管理股份有限公司(简称“文盛资产”)作为重整投资人计划投入16亿元资金，成为汇源的控股股东。

　　文盛资本在其官网刊文表示，重组后的汇源将持有“汇源果汁”核心商标品牌和生产资产，聚焦主业，优化布局。此外，文盛资产还将为汇源设计最佳的证券化方案，力争三到五年内实现A股上市，有望为转股债权人与投资者带来可观回报。

　　重组通过，让汇源似乎迎来了一丝曙光，但汇源能否完全摆脱危机？中国食品产业分析师朱丹蓬在接受《证券日报》记者采访时表示，汇源破产重整方案通过，对汇源而言是一剂强心针。其实，汇源经过多年的停牌、退市等的折腾，其上下游、整体团队、客户层面对于汇源的向心力有所下降，而随着此次重整方案的通过，对于提振市场、渠道、团队等来说起着至关重要的作用。

　　汇源果汁债务缠身被迫退市

　　资料显示，汇源为“汇源果汁”的核心资产和运营方，成立于1994年12月份，法定代表人为朱燕彤，注册资本约为3.2亿元，拥有北京销售中心等分公司5家、全资子公司9家及参股公司3家。

　　据了解，2021年1月18日，在停牌了3年之久后，中国汇源果汁集团有限公司(以下简称“汇源果汁”))从港交所退市。退市原因为，2018年4月3日，汇源果汁因一笔42.82亿元的违规借款引发风波，宣布在港股停牌。据公开信息披露，2017年8月15日至2018年3月29日期间，在没有签订借款协议、没有按港交所要求履行公告等程序的情况下，汇源果汁累计向关联方北京汇源饮料食品集团有限公司(下称“汇源饮料食品集团”)借款共计42.82亿元。这一行为违反了港交所上市规则中关于关联交易申报、股东批准及披露的条款，汇源果汁因而被迫宣布停牌。

　　作为曾经的果汁行业龙头，汇源果汁有过属于自己的高光时刻——曾连续多年位列我国果汁市场份额的榜首。但是，自“卖身”可口可乐公司的计划未能成行后，汇源果汁的股价表现和整体经营情况便一路下行。

　　2007年2月份，汇源果汁登陆港交所，募资24亿港元，是当年港交所规模最大的IPO.2008年，可口可乐开出179.2亿港元、溢价接近2倍的价码收购汇源果汁，汇源果汁创始人朱新礼为提高汇源果汁的资产评估价值，大举扩产，暂停新品推出，裁减了经营16年的销售团队，将销售团队压缩掉三分之二。

　　但2009年3月18日，商务部认定可口可乐收购将对竞争产生不利影响，依据《反垄断法》做出了禁止收购的裁定。

　　之后，汇源果汁业绩停滞不前，负债率逐年上涨，且增速明显。财报显示，2014年至2016年，汇源果汁负债规模分别为65.35亿元、76.62亿元、99.95亿元，最后一次公布的2017年财报，负债已达114亿元。

　　债务有望得到解决

　　“此次重整计划通过，汇源果汁的债务问题有望得到解决。”业内人士表示。

　　天眼查信息显示，文盛资产成立于2006年9月，注册资本114155.7388万元人民币，法定代表人为周智杰，现主营业务是资产包业务、困境地产业务以及企业重组业务。

　　据文盛资产介绍，汇源总负债规模约80亿元，破产清算状态下普通债权清偿率在乐观情况下为6.1%，以现有资产变现偿债将使债权人权益大幅受损。

　　文盛资产作为重整投资人，所提重整方案的核心是通过“稳存量、降成本、促增量、强治理”，根据债权类型，债权人将通过不同方式获得受偿：职工债权和税款债权以现金方式一次性全额清偿；有财产担保债权以留债方式全额清偿；100万元以下的小额普通债权以现金方式一次性清偿，超过100万元的普通债权以债转股方式全额清偿。

　　文盛资产投入的16亿资金部分资金用于支付汇源破产费用和偿还小额债权，90%以上资金用于汇源的生产经营升级和强化。

　　文盛资产称，通过以上清偿方式，汇源债权清偿率将有望从模拟清算下的6.1%，提升至全额清偿。同时，文盛资产还将为汇源设计证券化方案，力争三到五年内实现A股上市。

（文章来源：证券日报网）